재정경제부는 그동안 연구용역(설문조사 포함), 공개 간담회('06.11.24) 등 의견수렴을 거친 물가연동국고채 발행계획을 확정하여 '07년부터 시행할 예정이라고 밝혔다. 연동지수는 매월 초 통계청 발표 소비자물가지수(CPI), 연동방법은 3개월 시차를 두고 물가변동에 따라 채권의 액면을 조정하는 'Canadian Model' 방식을 채택하였으며, 물가연동국고채의 경제적 순기능 강화 등을 위해 원금보장이 없고, 장기 지표금리로 자리 잡은 명목국고채 10년물과 동일한 10년 만기로 발행하여 초기 안정적 정착을 유도하였다. - 발행규모는 시장수요 등을 반영하여 '07년 국고채 발행량의 5%이고, '07년 만기물별(3.5.10.20년물) 발행비중(%)은 '20:40:30(고정금리 25, 물가연동 5):10'임. 가격발견이 어려운 초기에는 인수단을 통해 발행하고 이후 PD 입찰하며, 지나친 세분화에 따른 유동성 저하 방지를 위해 분기 1회 발행함. - 물가연동국고채 발행이 우리경제의 폭과 깊이를 강화(Widening and Deepening)하는데 기여할 것임. 재정운용 측면을 보면, 물가연동국고채는 투자자에게 물가변동위험의 Hedge수단을 제공함에 따라 명목국고채에 비해 Inflation Risk Premium만큼 낮은 비용으로 발행이 가능하고, 정부 이자비용을 절감할 것임. 다양한 국채수요기반(Maximize Investors' reach) 및 자금조달수단 확보를 통해 안정적인 재정자금 조달기반을 마련하고, 세입(부가세 등)과 물가간 강한 정의 상관관계를 고려할 때, 물가연동국고채 발행은 자산(세입).부채의 현금흐름 일치를 통해 재정운용의 안정성을 강화함. - 금융시장 측면을 보면, 시장에 새로운 금융투자상품을 제공함으로써 투자 포트폴리오의 안정성과 수익성을 제고하고, 민간기업 등이 물가연동채권 발행시 기준금리(benchmark rate) 제공으로 원활한 가격발견을 유도하며, Inflation Swap.Futures 등 각종 파생상품 개발유도를 통해 우리 금융시장의 Global화를 촉진할 것임. 거시경제 측면을 보면, 정부의 강력한 물가안정의지 전달로 불필요한 시장의 기대인플레이션(Inflation Expectation)을 제거하고, 명목 국고채 금리와 물가연동국고채의 실질금리(Real Rate) 차이를 이용해 통화정책 수행에 유용한 기대 인플레이션 도출이 가능할 것임.